Spółka	% Wzrost	Klimat	% Spadek	Głosuj		l. Głosów
ALMA	46		54	TWOJ GLOS ZOSTAŁ ZAPISANY		165

Przykład: Kupujšc obligację trzyletniš, płacimy 99,8% procent wartoœci nominalnej oraz odsetki od poczštku okresu odsetkowego aż do dnia rozliczenia transakcji, wynoszšce 4,56 zł. W takiej transakcji wartoœć jednej obligacji wyniesie 99,8% × 100 zł (nominał) + 4,56 (odsetki), czyli razem 104,36 zł. c. Kontrakty terminowe Kontrakty terminowe należš do najbardziej skomplikowanych i niebezpiecznych dla inwestora instrumentów notowanych obecnie na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartoœciowych. Przyczynš stworzenia transakcji terminowych była chęć ograniczenia ryzyka niekorzystnej zmiany ceny instrumentu bazowego. Kontrakt terminowy jest umowš kupna lub sprzedaży okreœlonych aktywów (w szczególnoœci instrumentów finansowych lub towarów zwanych instrumentem bazowym) w okreœlonym czasie w przyszłoœci i po okreœlonej cenie. Zamiast dostawy instrumentu bazowego w terminie okreœlonym w kontrakcie bardzo często stosowane jest rozliczenie pieniężne. Oznacza to, że strony regulujš miedzy sobš kwotę równš różnicy między cenš zawarcia transakcji a cenš instrumentu bazowego w dniu wygaœnięcia. W chwili obecnej na giełdzie w Warszawie notowane sš trzy typy kontraktów terminowych: kontrakty na indeksy (WIG20 i TechWIG); kontrakty na kursy walut (dolar amerykański i euro); kontrakty na kursy spółek (Elektrim SA, Telekomunikacja Polska SA oraz PKN Orlen SA). Kontrakty terminowe wszystkich typów notowane sš na Giełdzie Papierów Wartoœciowych w Warszawie SA w systemie notowań cišgłych. Kilka przydatnych terminów: Depozyt zabezpieczajšcy – œrodki pieniężne, do których wniesienia jest zobowišzany klient z tytułu otwartych pozycji. Depozyt nie jest opłatš za kontrakt, ale zabezpieczeniem jego wykonania. Zajęcie, otwarcie pozycji krótkiej – zobowišzanie do sprzedaży (dostarczenia towaru) w przyszłoœci w wyniku sprzedaży kontraktu; krótko mówišc – sprzedaż kontraktu. Zajęcie, otwarcie pozycji długiej – zobowišzanie do zapłaty (kupna) w przyszłoœci w wyniku kupna kontraktu; krótko mówišc – kupno kontraktu. Zamknięcie pozycji – zajęcie pozycji przeciwnej, zatem zamknięcie pozycji krótkiej wymaga zajęcia pozycji długiej i vice versa. Cena rozliczeniowa – cena służšca do codziennych rozrachunków rynkowych. Mnożnik – wyrażona w pienišdzu wartoœć 1 punktu indeksowego. Przykład: Załóżmy, że otwieramy pozycję długš (kupno) na kontrakcie FW20M1 (kontrakt terminowy na indeks WIG20 z terminem wygaœnięcia w czerwcu 2001). Załóżmy ponadto, że depozyt wstępny wynosi 10,9%, a zabezpieczajšcy 7,8% wartoœci kontraktu. Transakcja została zawarta 12 marca 2001 – zakupiono 1 kontrakt po cenie 1381 zł. Cena rozliczeniowa z dnia poprzedniego wynosi 1442 zł, co oznacza, że depozyt wstępny wynosi 1571 i właœnie tyle musi mieć inwestor na otwarcie pozycji (zakładamy, że biuro nie żšda wyższego depozytu, i nie uwzględniamy prowizji maklerskiej).